ChatGPT’nin geliştiricisi OpenAI, hedeflenen şirket değerlemesini 1,4 trilyon dolardan 1,25 trilyon dolara indirdi. Yaklaşık 150 milyar dolarlık bu aşağı yönlü revizyon, küresel piyasalarda yapay zekâ yatırımlarının kârlılığına ve sürdürülebilirliğine yönelik artan şüphelerin en somut göstergesi olarak değerlendiriliyor.
Financial Times’ın konuya yakın kaynaklara dayandırdığı habere göre, şirketin belirlediği 1,4 trilyon dolarlık önceki hedef, kurumsal yatırımcılar nezdinde ciddi dirençle karşılaştı. Gelecek dönemde planlanan halka arz öncesinde 30 milyar dolarlık ek fon toplamayı hedefleyen şirket yönetimi, talebi canlandırmak adına değerleme hedefini aşağı çekmek zorunda kaldı.
Revize edilen 1,25 trilyon dolarlık yeni hedef, şirketin mevcut 852 milyar dolarlık hisse değerinin üzerinde kalmayı sürdürse de piyasalardaki temkinli havayı yansıtıyor. Değerleme indiriminin, teknoloji şirketlerinin veri merkezleri inşaatı gibi altyapı projeleri için yüklendiği yüksek borç yükü nedeniyle hisselerinde yaşanan satış dalgasıyla aynı döneme denk gelmesi dikkat çekiyor.
Morgan Stanley hamlesi ve zayıf yatırımcı ilgisi
Edinilen belgelere göre yatırım bankası Morgan Stanley, OpenAI hisselerini varlıklı müşterilerine 1,4 trilyon dolarlık piyasa değeri üzerinden sundu. Ancak yüksek net değerli yatırımcılar cephesinden gelen talebin yetersiz kalması, hedeflenen değerlemede kesintiye gidilmesinde doğrudan rol oynadı.
OpenAI, Mart 2025’te 40 milyar dolar, bu yılın mart ayında ise yaklaşık 122 milyar dolarlık finansman toplamıştı. Ancak şirketin halka arz öncesi 30 milyar dolarlık yeni bir kaynağa daha ihtiyaç duyduğu belirtiliyor. Sürece yakın kaynaklar, merakla beklenen ilk halka arzın (IPO) en erken 2027 yılının ilk yarısında gerçekleşebileceğine işaret ediyor.
Anthropic ile rekabet ve piyasadaki belirsizlik
Sektördeki sermaye yarışında OpenAI’ın en büyük rakibi konumundaki Anthropic de bu yıl yaklaşık 100 milyar dolarlık fon sağladı. Yatırımcıların bir kısmının, OpenAI hisselerine nihai taahhütte bulunmadan önce, önümüzdeki aylarda halka arz sürecine girmesi beklenen Anthropic’in piyasa performansını görmeyi tercih ettiği belirtiliyor.
Hem OpenAI hem de Anthropic’te yatırımı bulunan Rockefeller Global Family Office Baş Yatırım Sorumlusu Jimmy Chang, iki şirket etrafındaki belirsizliğin genel ABD borsalarına baskı kurduğunu ifade etti:
“Piyasanın acilen başarılı bir halka arza tanıklık etmesi gerekiyor, çünkü bu devasa operasyonların ciddi fon akışına ihtiyacı var.”
Güvenlik tartışmaları ve arka arkaya gelen istifalar
Finansal dalgalanmaların yanı sıra her iki şirkette de yapay zekâ güvenlik standartlarına ilişkin şirket içi rahatsızlıklar büyüyor. OpenAI CEO’su Sam Altman ve Anthropic CEO’su Dario Amodei, geliştirme hızının kontrollü şekilde yavaşlatılması gerektiğini kabul ederken, üst düzey ayrılıklar tartışmaları alevlendirdi.
OpenAI’ın güvenlik ve emniyet raporlama birimi lideri David Robinson, şirket içindeki organizasyon kültürünün “sağlıksız” hale geldiğini belirterek ekim ayı içinde görevinden istifa etti. Bu gelişmeden haftalar önce de rakip firma Anthropic’in araştırmacılarından Jacob Cookson, mevcut yapay zekâ büyüme hızının on yılın sonuna kadar insanlık için varoluşsal tehditler barındırdığı uyarısında bulunarak şirketten ayrılmıştı.
