ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda verdiği şahin tondaki mesajlar, küresel piyasalarda faiz artışı beklentilerini tetikleyerek Japon yeni ve devlet tahvilleri üzerinde sert satış baskısı yarattı. Açıklamaların ardından dolar karşısında zayıflayan Japon yeni kısa süreliğine 160 seviyesini aşarken, kısa ve uzun vadeli Japon tahvil getirileri son 30 yılın en yüksek seviyelerine ulaştı.
Warsh’ın, son enflasyon verilerini “endişe verici” olarak nitelendirmesi ve Fed’in ana odağının fiyat istikrarı olması gerektiğine işaret etmesi, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) gelecek ayki toplantısında faiz artırımına gidebileceği beklentilerini güçlendirdi.
Tahvil getirilerinde 1995’ten bu yana en yüksek seviye
Tokyo piyasalarında hem Fed hem de Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) eş zamanlı faiz artırımına gidebileceği senaryosu tahvil faizlerini yukarı taşıdı:
- 2 Yıllık Tahviller: Japonya’nın 2 yıllık devlet tahvili getirisi yaklaşık 2 baz puan artışla yüzde 1,72’ye yükselerek Mayıs 1995’ten bu yana görülen en yüksek düzeye çıktı.
- 10 Yıllık Tahviller: Gösterge 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 2,95 seviyesini test ederek 1996’dan bu yana kaydedilen zirveye yaklaştı.
- Faiz Artışı Beklentisi: Piyasa aktörleri, zayıf yeni desteklemek ve artan enflasyonist baskıları frenlemek amacıyla BoJ’un eylül toplantısında faiz artırma ihtimalini yüzde 90’ın üzerinde fiyatlıyor.
96,5 milyar dolarlık müdahaleye rağmen yen zayıf
Tokyo yönetimi, geçtiğimiz temmuz ve ağustos aylarında yeni desteklemek amacıyla ABD hükümetiyle koordineli olarak 96,5 milyar dolarlık rekor bir doğrudan döviz müdahalesi gerçekleştirmişti. Ancak aradan geçen sürede yen, söz konusu müdahaleyle elde ettiği kazanımların yarısından fazlasını geri verdi.
State Street ve RBC Capital Markets stratejistleri, Japon tahvil getirilerindeki yükselişin piyasa dengelenene kadar yabancı sermaye girişini sağlamakta yetersiz kaldığını ve Fed kaynaklı dolar talebinin yen üzerindeki baskıyı canlı tuttuğunu belirtiyor.
Washington’dan Tokyo’ya doğrudan faiz mesajı
Gelişmeleri değerlendiren ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, yeni desteklemeye yönelik adımların büyük ölçüde kontrol altında olduğunu belirterek, BoJ Başkanı Kazuo Ueda’nın “doğru olanı yapacağına” inandığını ifade etti.
Nomura Baş Döviz Stratejisti Yujiro Goto, Bakan Bessent’in açıklamalarının Washington’ın piyasaya doğrudan döviz satışı yoluyla müdahale etmek yerine, Tokyo’nun faiz artırımı yoluyla para birimini güçlendirmesini tercih ettiğine işaret ettiğini kaydetti. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi ise sınırlı bir geri çekilmeyle yüzde 4,71 bandında seyrediyor.
